近日，结构性心脏病跨国巨头也是绝对霸主——Edwards Lifesciences（爱德华生命），公布了截至2025年3月31日的财务报告。公司第一季度总营收14.1亿美元（约合102亿人民币），同比增长6.2%。这一增长主要得益于在经导管主动脉瓣置换术（TAVR）和经导管二尖瓣及三尖瓣治疗（TMTT）领域的强劲表现，催生公司商业“奇点时刻”。本文2052字，5分钟 来源 | 颐通社 （ID：Medisophy）▍结构性心脏病赛道进入收获期财报显示，2025年第一季度，爱德华生命销售额达到14.127亿美元，同比增长6.2%，调整后增长率为7.9%。这一增长主要得益于公司在结构性心脏病领域的持续创新和市场拓展，以及产品在全球范围内的广泛认可和应用。经导管主动脉瓣置换术（TAVR）和经导管二尖瓣及三尖瓣治疗（TMTT）领域的强劲表现成为增长主要驱动力。1.经导管主动脉瓣置换（TAVR）经导管主动脉瓣置换（TAVR）业务在第一季度实现10.5亿美元销售额，同比增长3.8%，按固定汇率计算增长5.4%。这一增长得益于公司在全球范围内的市场渗透和产品推广。在美国，SAPIEN 3 Ultra RESILIA平台继续表现出色，其强大的竞争力和稳定的定价策略为公司赢得了市场份额。公司还在推进相关计划，帮助医院更高效地治疗结构性心脏病患者，并管理不断增加的手术量。公司对部分医院已展现出的规模化处理手术增长的能力感到鼓舞，并对临床医生就EARLY TAVR研究数据对简化患者护理的长期影响的讨论感到乐观。公司预计无症状适应症将在第二季度获批。在海外市场，继续聚焦差异化技术价值，提升疗法渗透率，尤其是TAVR应用不足、大量患者未获治疗的地区。第一季度，欧洲销售额增长得益于SAPIEN 3 Ultra RESILIA的持续推广。在日本市场，该国大量老年人群中主动脉瓣狭窄治疗不足，存在结构性机遇。2.经导管二尖瓣和三尖瓣治疗（TMTT）公司独特且差异化日益显著的TMTT产品组合，推动了又一个季度的强劲增长，对公司整体业绩作出重要贡献。该板块第一季度销售额达1.15亿美元，同比增长58%，固定汇率下增长超过60%，主要得益于美国、欧洲及全球范围内PASCAL和EVOQUE的市场接受度不断提高。PASCAL持续展现在患者护理中的价值，差异化特性带来卓越临床效果，全球新旧客户的采用率均在提升。EVOQUE在美国和欧洲的商业化上市进展顺利，患者预后持续优异。近期在欧洲获批的SAPIEN M3是全球首个经导管二尖瓣置换系统，将使众多治疗选择有限的二尖瓣反流患者受益。3.外科业务外科业务在第一季度销售额2.51亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算增长了3%。高端RESILIA组织产品组合，包括MITRIS、INSPIRIS和KONECT等，继续在全球范围内获得积极的手术反馈和市场认可。公司还在全球范围内推进重要的创新活动。例如，MITRIS在中国的成功推出，以及预计今年底前，在欧洲获得KONECT的CE标志批准。在财务指标方面，第一季度毛利率78.7%，与去年同期78.4%相比略有提升。销售、一般和行政费用为4.66亿美元，占销售额的33%，这一比例低于公司的预期，主要得益于较低的连续支出和某些战略投资的推迟。研发费用为2.55亿美元，占销售额的18%，较上一季度的19.6%有所下降，这反映了公司在结构性心脏病产品组合中的优先投资策略，聚焦于存在显著盈利增长机会的领域。第一季度营业利润率为27.9%，经调整后为29.1%，得益于优于预期的销售额和有利的产品组合，以及部分可变费用延迟至一季度后。公司的现金和现金等价物约为31亿美元，总债务约6亿美元，显示出良好的财务状况和资金流动性。▍2025全年销售目标444亿!公司表示，对2025年业务前景充满信心。预计全年总销售额将达到57亿至61亿美元（约合415至444亿人民币），同比增长8%至10%。2025全年TMTT销售额，从5亿美元预期被上调至5.3亿至5.5亿美元。公司整体、TAVR和外科业务的销售增长指引区间保持不变，但因近期汇率变动，将整体销售额指引区间上调1亿美元。尽管，预计由于美元走弱、关税影响以及JenaValve收购的预期完成，营业利润率将面临一定压力，但公司正在实施相关计划以减轻这些预期成本，并维持全年营业利润率预期为27%至28%，每股收益预期为2.40至2.50美元。首席执行官Bernard Zovighian表示，对今年良好开局感到满意，并对2025年前景充满信心。本季度取得了众多里程碑，是公司专注于结构性心脏病战略以及数十年来在开拓和领先领域推动突破性创新的结果。综上，爱德华生命2025年第一季度业绩表现超出市场预期，助力巩固公司结构性心脏病领域领先地位。随着公司在研发、市场拓展和产品创新方面的持续投入，未来有望继续保持强劲增长势头。END荐读爱德华生命科学：TMTT暴增88%，结构性心脏病“王者进化论”美敦力多项产品获批，爱德华生命三季报公布 | 每周海外械闻TAVR江湖，波士顿科学再献新作TAVR梦想照进现实，“终于转盈”的Biotech重磅发布！经导管三尖瓣置换TTVR，百亿级黄金赛道未来已至？｜盘点TCT2024喜欢就多一个点赞，多一次分享吧！版权与声明1.“颐通社”致力于提供准确、完整、有效的资讯信息，但不保证信息的准确性、完整性和有效性，部分文字和图片素材来源于网络，不做任何商业交易及或医疗服务的根据，如自行使用“颐通社”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。2.本声明未涉及的问题参见国家有关法律法规，当本声明与国家法律法规冲突时，以国家法律法规为准。3.颐通社所刊载内容之知识产权，为颐通社及相关权利人专属持有。未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。4.需发布24小时之后方可申请转载。转载请注明：本文转载自公众号“颐通社”（ID：Medisophy)。